孫燕飚 李雋
和晶科技過(guò)往幾年的快速增長(zhǎng)，或許將隨著國(guó)內(nèi)白電市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩而放慢。由于國(guó)內(nèi)家電行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)品價(jià)格暗戰(zhàn)早已悄然發(fā)生，下游家電廠(chǎng)家的價(jià)格戰(zhàn)，必然會(huì)逼迫包括和晶科技在內(nèi)的上游元器件供應(yīng)商壓縮其產(chǎn)品利潤(rùn)空間。此外，和晶科技的重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一和而泰(002402.SZ)前三季度業(yè)績(jī)大跌。
“連續(xù)兩年多的家電下鄉(xiāng)等政策刺激，已提前支取了三四級(jí)市場(chǎng)和農(nóng)村市場(chǎng)居民消費(fèi)能力?！敝锈凳袌?chǎng)研究總監(jiān)彭煜指出，市場(chǎng)消費(fèi)疲軟，家電產(chǎn)能卻繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)已經(jīng)顯現(xiàn)。彭煜斷言，未來(lái)兩三年內(nèi)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不可能再出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，年底或明年初，產(chǎn)能利用率或下滑至60%至70%。
中怡康分析師魏軍指出，隨著家電市場(chǎng)增速下滑，家電巨頭的價(jià)格戰(zhàn)變得越發(fā)激烈。而和晶科技在其招股書(shū)里則不斷強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)前一兩年的快速增長(zhǎng)歷史。
和晶科技招股書(shū)還顯示，2010年和晶科技冰箱智能控制器占蘇州三星冰箱智能控制器采購(gòu)數(shù)額的76.50%、占三星全球采購(gòu)總額的17.54%、占海信集團(tuán)冰箱智能控制器采購(gòu)數(shù)額的81%；熱水爐智能控制器占威能?chē)?guó)內(nèi)熱水爐智能控制器采購(gòu)數(shù)額的100%。
“和晶科技的冰箱控制器是最主要收入來(lái)源，但目前和晶科技還沒(méi)有成為海爾和美的第一供應(yīng)商，而海爾和美的在國(guó)內(nèi)冰箱市場(chǎng)份額處于前兩名，海信名列第三?！眹?guó)內(nèi)一白電廠(chǎng)家高層表示，目前包括美的、格力等白電巨頭的產(chǎn)品毛利率水平已在17%以下，均以低價(jià)策略搶占更多的市場(chǎng)份額，很難想象這些白電巨頭會(huì)給上游供貨商以合理的市場(chǎng)利潤(rùn)。
不過(guò)，由于白電市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定，在短期內(nèi)并不會(huì)發(fā)生大的變化。對(duì)于已經(jīng)擁有穩(wěn)定客戶(hù)群的和晶科技來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)現(xiàn)狀影響的，可能只是其產(chǎn)品利潤(rùn)率水平和增長(zhǎng)速度而已。
和晶科技在招股書(shū)中稱(chēng)，和而泰主要從事冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等大家電的控制器業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)個(gè)人護(hù)理智能控制器、電動(dòng)工具智能控制器和智能建筑控制器業(yè)務(wù)。和而泰的家電智能控制產(chǎn)品與和晶科技形成一定競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
然而，和而泰上周末公布的2011年前三季度業(yè)績(jī)顯示，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比大跌33.54%至2453萬(wàn)元，其中第三季度跌86.94%至128.5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)全年下降幅度為10%到40%。而前三季度每股收益則大跌60.94%至0.25元。
在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遭遇到各種不利因素而業(yè)績(jī)大幅下滑，以及白電市場(chǎng)增速放緩的情況下，和晶科技未來(lái)業(yè)績(jī)走勢(shì)如何也同樣引人關(guān)注。
